私募基金运作流程

麦岛资产   2018-01-16 本文章403阅读

        私募基金的四个环节为募、投、管、退,本文对四个环节进行细化,主要按照如下各个阶段简要列明私募基金从设计到退出的流程。

01

产品设计

        此阶段也可称为基金的筹备阶段,管理人设计好产品的类型、结构、投资方向、费率等。组织构架如下图所示:

A.产品的类型分为:股权投资基金、证券投资基金、FOF投资基金等


B.产品的结构分为:普通、结构化、ABC份额


C.投资方向:取决于基金经理的策略和相应的投向,如股票、期货、衍生品等


D.产品费率分为:管理费、第三方机构服务费、业绩报酬等


02

合同文本

       下图为管理人需要制作的所有文件,缺一不可,此阶段合同文本根据第一阶段产品设计方案制作,且合同文本是否齐备关系第四阶段的产品备案。

       

       其中路演文件或称推介文件,包含管理人及产品简介、说明;

       签署文件指需要投资人、管理人、第三方机构中多方签署的;

       管理人需要准备的文件,指除前述文件外另行准备的文件,此类文件不需要签署;

        投资人需提供的信息,此栏目中的信息需管理人在募集阶段收集保存备查;

       中介机构资质证明,指托管机构、外包机构、销售机构等管理人委托的第三方机构的证明文件,此信息也是在其他阶段由管理人向各机构收集保存。


03

产品募集

        2016年7月15日《私募投资基金募集行为管理办法》开始正式,明确规定了私募基金的募集流程及注意事项。

04

产品备案

1、备案时间要求

        私募基金管理人应当在私募基金募集完毕后20个工作日内,通过私募基金登记备案系统进行备案,并根据私募基金的主要投资方向注明基金类别,如实填报基金名称、资本规模、投资者、基金合同等基本信息。

        私募基金备案材料完备且符合要求的,基金业协会应自收齐备案材料之日起20个工作日内,为私募基金办结备案手续并通过网站公示。公示的私募基金基本情况包括私募基金的名称、成立时间、备案时间、主要投资领域、基金管理人及基金托管人等基本信息。


2、备案资料

05

产品运营

(1)风险控制

       风险控制可谓资管行业的核心,一旦发生系统或非系统性风险,将会对投资人产生极其不利的影响,故风险控制尤其需要基金管理人重视。中基协已对管理人的风控岗设置要求,全职且具备基金从业资格,风控负责人除了控制本公司可能发生的风险外,对私募基金的风险也应及时的预警、稽查、防控。


(2)信息披露

        根据中基协、《基金合同》或《合伙协议》的约定,及时向协会及投资者进行信息披露,内容包含基金的份额净值/净资产值、份额总额、实缴出资额之和;基金的财务情况;基金的投资运作情况和运用杠杆情况(如有);基金的投资收益分配和损失承担情况;管理费或业绩报酬;按规定其他需披露的信息。披露频率为季度信息披露、年度信息披露、年度基金审计等。披露平台为中基协制定的系统,管理人也可应投资人要求定期制作运营简报,汇报基金的各项情况。


(3)投资者关系维护

        私募机构能否做大做强,很大一部分因素在公司是否具备足够多的高净值客户,故管理人需维护好与投资人的关系。管理人与投资人也属于合作关系,投资人作为基金的份额持有人,享有知情权与参与权,在合理范围内管理人应权衡并参考投资人的意见。

06

产品退出

       对于证券类私募基金来说,一般有6-12个月的封闭期,在封闭期内赎回资金,需要缴纳一定比例的赎回费用,大约在1%-3%。过了封闭期之后,赎回资金不需缴纳赎回费。


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